2015年9月1日，原拜耳材料科技独立于世界500强拜耳集团，成为一家纯化工企业——科思创（Covestro）；10月6日，科思创在德国法兰克福证券交易所上市，拜耳集团持有科思创69%的股份。从北京奥运会“鸟巢”穹顶的涂层，到iPhone手机镜头上的塑料材料，科思创的化工痕迹，处处可见。

当同构母体变成控股母公司，科思创正面临一个复杂的市场环境。2015年第三季度，在全球销售额同比微跌1.4%至30.20亿欧元的同时，科思创的息税前利润（EBIT）依然同比增长64%至2.87亿欧元。中国是科思创在亚洲的第一大市场，是全球仅次于母国德国、美国的第三大市场，受客户调整增长预期的影响，科思创中国市场2015第三季度核心销量出现明显下滑，但就前三季度整体而言，中国市场保持同比增长5%。

11月19日，科思创首席财务官 Frank H. Lutz接受经济观察网专访，详细复盘这场全球材料制造巨头的“能效提升秘籍”和“利润保卫战”。值得注意的是，该公司已经悄然布局非石油基产品——从二氧化碳而非石油及其衍生品中提取原材料碳（Carbon）。这是应对石油依赖的提前布局之举。

产业布局多元化应对挑战

经济观察网：科思创第三季度财报显示，中国市场对科思创产品的最大需求，排名前三的分别是汽车、家具、建筑行业，但汽车、建筑都受宏观经济景气度影响而持续低迷。科思创如何应对这一挑战？

Frank H.Lutz：科思创不会依靠于某一个行业发展，我们产业的分布非常多元化，包括汽车交通、建筑、电子电器、木制品家具、运动休闲等，我们整个的客户群也是非常的多元化。虽然你可能注意到，今年第三季度，全球销售额同比出现负增长，原因是出现库存消化的现象，因为很多客户对未来经济走势感到有所不安。

但从全球销售收入分布而言，有30%是来自美洲地区，30%左右来自亚洲地区——15%来自于中国地区，40%左右来自欧洲地区。对于中国市场未来的发展，科思创并不担心。今年前三季度，中国市场的核心销量保持5%的增长，已经是非常的卓越了——美国市场核心销量的增速是4%。过去几年，科思创在中国的投资已经达到25亿欧元，这意味着，我们一直看好中国市场。

经济观察网：今年前三季度，科思创的现金流（FOCF）达到5.71亿欧元，同比大幅增长314%。上一次达到如此大的正现金流，还是10年前（6.73亿欧元）。如何解释市场波动下的利润、现金流的增长？

Frank H.Lutz：实现利润增长的第一个原因是汇率，公司财报以欧元为单位，而很多产品的销售以美元计价，欧元兑美元是贬值的，这有利于科思创的报表上升。第二个原因，我们原材料——石油的价格是下跌的，这也是有助于我们利润的上升。第三个也是最重要的原因，由于整体需求上升伴随着产量的上升，在产品价格上无需过多让利于下游，这一情况会在今年乃至2016年延续下去。预计科思创的利润在2015年全年将达到16亿欧元。

充沛现金流有以下三个作用：一是为科思创的股东带来更多的分红派息，二是帮助我们在资产负债表当中降低负债，三是省下更多的钱来做未来的投资。

经济观察网：未来五年，科思创如何应对全球经济增速放缓、化工市场波动持续的局面？

Frank H.Lutz：第一，抓住市场增长机遇，充分利用并不断优化现有的世界级资产，尤其是我们在欧洲的生产基地，目前需要更高程度的一体化。独立分拆之前，拜耳集团为科思创打下了非常扎实的资产基础，我们有能力应对未来的需求增长。根据我们的预测，这个行业的增幅会高于全球的GDP平均增幅。

第二，原先拜耳的整个业务流程是基于B2C（商家到终端消费者）的，独立之后的科思创，业务模式主要是基于B2B（商家到商家）的，未来三年，我们将不断优化业务流程，以获得更高的成本效益，我们也希望成为行业内成本优化上做的最好的企业之一。

第三，保护并建立可盈利的竞争地位。科思创在研发（R&D）方面投入很大，基本上，每年销售额的2%会投入到研发当中，相当于2.5亿到3亿欧元。

低油价不一定要感到高兴

经济观察网：刚刚过去的中国“双11”，成为全球最大的购物节日，但在一些电商平台，消费者购买的商品出现了不够环保的产品，比如散发刺鼻味道的球鞋。科思创能否帮助它的中国客户，把服装、鞋类做得更加环保？

Frank H.Lutz：科思创并未直接面对的最终的消费者，但是，在整个产品的生产流程中，科思创通过提高能效、降低碳足迹，将先进工艺流程提供给终端用户的商品供应商，有能力影响这些公司，让他们更加对环境友好。

与此同时，我们为客户提供一些环保新型材料，取代原有材料。比如，在汽车行业，新材料可以替代金属或者玻璃，它们更轻，可以让汽车实现轻量化，从而在行驶过程中减少能源消耗。另外，在纺织行业，我们研发的水溶性的涂层可以取代原有涂层，降低对环境包括消费者健康的影响。

经济观察网：你在今天的演讲中，一直强调“能效”二字。今年前三季度，科思创的现金流达到5.71亿欧元，上一次超过这个数字还是10年前（6.73亿欧元）。如果说，十年前，整个石油化工处在比较辉煌的阶段，那么今天，能效对整个公司的盈利有何意义？在公司战略布局里有何意义？

Frank H.Lutz：首先，我们现在能做的就是要不断的来控制我们的产品成本，虽然能源价格处在下行通道，但我们并不知道这个趋势不不会持续下去。值得关注的是，科思创在德国有很多生产活动，而德国的用电成本是非常昂贵的，特别是德国政府决定取消核能之后，电价很高。因此，我们一直希望通过产品工艺流程调整，来实习更优的能效，不断地控制产品成本。

更重要的是，对现在的低价位的油价，我们是不是应该感到特别高兴？我对此持怀疑态度。你刚才讲到，现金流的上一次高峰是十年之前，当时的石油行业非常的辉煌，油价很高。