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金银岛:美联储加息预期强烈 塑料弱势整理
最后更新:2015-11-27    浏览:8602 字体大小:

      美联储公布的10月FOMC会议纪要显示,大多数FOMC官员认为,基于当前宏观经济状况以及对未来经济、就业和通胀的展望,到12月份会议上加息的条件将满足。会议纪要公布后,利率期货价格显示市场认为美联储12月加息的概率已由前期的64%上升至72%,加息的预期较为强烈。若美联储12月份加息,进而推动美元进一步上行,利空大宗商品行业,本就疲弱的塑料行业更是雪上加霜,塑料行情难以出现反转。

  美联储加息为什么会利空塑料行情呢?原因有二,首先是,美联储加息将带动美元的升值,原油进出口的主要计价单位为美元,美元升值,原油价格的持续上涨压力较大,而塑料为原油的下游衍生品,成本面的支撑较弱,塑料价格承压。其次是,新兴债务以美元计价,美联储加息,借款成本增加或对新兴市场经济增长有一定的阻碍作用,从而会对塑料的终端需求有一定的抑制作用。

  五大通用塑料主要包括,聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、聚苯乙烯(PS)以及丙烯腈-丁二烯-苯乙烯三元共聚物(ABS)。从五大通用塑料的现状来看,行业中的产量较高的PE产品,因原油价格低位震荡,石化行业利润尚可,生产企业的开工率维持在95%-100%,供应面的压力较大,现货震荡走低,贸易商与下游不愿囤货,市场消化能力有限,LLDPE运行区间在8050-8800元/吨。与PE较为相似的PP产品,上游原料多样化,如丙烷脱氢、煤制烯烃、甲醇制烯烃以及油制烯烃,行业竞争激烈,PP现货市场出货阻力较大,市场整体成交难以放量。从PVC产品来看,下游需求进入淡季,备货频率明显降低,多小单采购为主,市场交投气氛较为低迷,现货行情较为僵持。而从PS/ABS来看,上游苯乙烯产品冲高回落,商家心态不稳,ABS/PS市场整体需求低迷。

  而12月份美联储加息预期的增强,美元存在升值可能,原油价格上涨压力较大,作为原油的下游衍生品,五大通用塑料成本面的支撑较弱,美联储加息若如期兑现,新兴市场的资本运作成本增加,终端需求受到抑制,短期市场若无重大利好提振,塑料偏弱行情难以出现反转。

  从具体产品来看,表现相对较好的为PP产品,期货超跌反弹,低价现货有拉涨之势,交投气氛出现明显回暖。加之部分装置陆续停车检修,后期供应紧张,价格有望止跌企稳。而对于PE产品,临近月末,市场有企稳要求,但整体需求萎缩,下游补仓谨慎,反弹仍不具备条件,预计PE偏弱震荡整理;PVC生产企业报盘暂稳,但成交僵持,行情弱势整理。ABS/PS市场,上游支撑仍在,但社会库存压力较大,现货仍将窄幅下探。


 

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