近日，聚丙烯期货合约在大连商品交易所正式上市。我国是世界主要的聚丙烯生产国和消费国，全球产业地位突出。上市聚丙烯期货，有利于提升石化企业的专业竞争优势，增强国际影响力。对于聚丙烯期货的投资者，急需了解这一期货品种的相关交易规则。为了让业内人士进一步了解这一期货品种，本报特意辟出版面，对大连商品交易所出台的该期货合约相关规则设计进行详细解读。

　　2月28日，市场期待已久的聚丙烯（PP）期货合约在大连商品交易挂牌上市，至此，国内首个聚丙烯期货交易品种终于与投资者见面，而大商所也成为目前世界上第二家拥有聚丙烯品种的商品交易所。大商所近日正式对外公布了聚丙烯期货合约及相关实施细则。

　　据了解，在大商所公布的最终聚丙烯期货合约中，聚丙烯的交易单位为5吨/手，其最低交易保证金为合约价值的5%，最小变动价位1元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4％，合约交割月份为1~12月。其最后交易日为合约月份第10个交易日，而最后交割日为最后交易日后第三个交易日。

　　另据大商所公布的信息显示，此次聚丙烯期货与其他上市品种一样，采取仓库标准仓单交割方式。

　　鉴于LLDPE与聚丙烯同属合成树脂产品，包装、运输要求基本一致，因此参考此前对于LLDPE期货合约的运行情况，大商所规定聚丙烯的交易单位为5吨/手。选用该规格的交易单位不仅适合现货贸易习惯和运输需要，而且规模大小适中，也比较适合中小企业参与，可以在更广的范围内服务于现货企业的套保需求。同时，设置与LLDPE相同的合约规模标准，便于产业客户进行跨品种套利交易。

　　大商所表示，在参考相关工业品期货合约的涨跌停板与保证金制度后，依据我国聚丙烯现货价格的波动情况，最后确定了聚丙烯期货涨跌停板为上一交易日结算价的4％，一般月份的交易保证金比例设为5%，且随着期货合约持仓量的增大，保证金比例将被逐步提高。在保证金体系设计上，聚丙烯临近交割月保证金水平被设为两个梯度，即进入交割月份前一个月第十个交易日起至交割月第一个交易日前，合约交易保证金比率为合约价值的10%；交割月份的合约交易保证金为合约价值的20%。这是用以抵偿投资者或会员因交割违约而需要支付的违约金和征购、竞卖中可能发生的溢、折价损失。

　　此外，从我国聚丙烯电子交易市场来看，浙江塑料城和广东塑料交易所的最小变动价位分别设置为5元/吨和1元/吨。大商所按照聚丙烯现货目前大约12000元/吨的价格，根据在一个停板幅度内不同的变动价位将有不同的波动次数来对比，发现1元/吨的波动次数远多于5元/吨的波动次数，因此大商所此次将聚丙烯合约的最小变动价位定为1元/吨。

　　聚丙烯期货合约中还规定，聚丙烯期货基准交割品为窄带类聚丙烯，本色颗粒，无杂质。交割指标包括了颗粒外观、熔体质量流动速率、等规指数、灰分（质量分数）和拉伸性能等5项技术要求，聚丙烯期货不设置替代交割品，不设置等级升贴水。大商所表示，窄带类聚丙烯作为工业品原料，其上游为石油以及煤等能源品种，下游主要用于编织制品领域，覆盖工、农业两大领域，生产消费均较为连续，综合考虑现货贸易情况及相关品种合约月份设置情况，故1~12月均设为聚丙烯期货合约的交割月份。