pvc行业持续亏损的原因何在？归根结底缘自行业严重产能过剩。

    信达证券分析师郭荆璞介绍，对于PVC行业而言，产能过剩是行业状况欠佳的根本原因：“从2007年开始，产能过剩的问题就开始突现，这个问题不解决，很难说行业会有所改观。从监测的数据来看，2008年前后是此问题最为严重的时刻，产能超出需求的50%，不过现在有所缓解。”

　　对于企业目前的状况，郭荆璞建议，企业最好能各上游拓展，来缓解原材料带来的压力，不过，产能过剩不改变，即使原材料增长的压力能有所缓解，也不排除未来出现“上游的价格很好，下游的因产能过剩而很糟糕”的情景。

　　业绩大增仰仗烧碱 氯碱化工称PVC产能过剩开工率仅40%

　　和一些氯碱行业公司预测2011年业绩大降相悖的是，主营营收过半来自聚氯乙烯项目的氯碱化工此前发布的预报则表示，公司2011年净利润将有50%左右的增长，约为2.1亿元。

　　对此，氯碱化工相关人士介绍，之所以能有此程度增幅，缘自报告期内烧碱业务利润大幅增长所致，而PVC业务报告期内“仍是亏损的”。而且，上述人士认为，未来三到五年内，“我们会有一个非常艰难的去产能的过程，行业产能过剩情况严重”。

　　产能过剩开工不足

　　和氯碱行业其它公司一样，2011年四季度是全年业绩的转折。氯碱化工三季报显示，前三季度归属于上市公司股东的净利润上涨312.7%，约为2.28亿元。当时三季报曾预测，四季度仍将实现利润增长，但从年度业绩预报的情况看来，显然四季度业绩并不乐观。

　　“PVC无论是电石法还是乙烯法都不会好，不过，PVC也不完全丢掉，要做差异化的竞争，例如技术含量较高的这些，一般的PVC就不再做了”。上述人士对本报介绍。

　　从氯碱化工过往的资料来看，PVC在营收中所占大比重的情况短期难有改变。半年报显示，聚氯乙烯营收占总计一半左右，约为14亿元，但营业利润率仅为2.53%;而烧碱营收约6.35亿元，营业利润率却达35.11%;氯产品营收7.5亿元，营业利润率23.09%。与2010年上半年情况相比，聚氯乙烯与烧碱的营业利润率都大有上升。2010年上半年，聚氯乙烯的营业利润率为-7.77%;烧碱为17.88%;氯产品为30.07%。

　　氯碱化工相关人士表示，去年烧碱行业开工率为73%左右，而氯碱化工则达到了96%，但“PVC的开工率达到40%，行业大概是60%左右，而在2010年，行业的开工率仅为55%，多生产多亏，我们比行业的开工率低”。

　　由于开工不足，相关的折旧等费用问题就成了投资者关注的重点。对此，上述人士称，2010年时，公司已对很多设备做出了处置：“有的比较落后的设备和碳排放较高的都停了。大部分的设备处置在2010年已经完成。”

    从公开资料来看，未来PVC的产能过剩问题仍不容乐观。虽然氯碱行业尽管面临产能严重过剩，市场供大于求的双重压力，但行业发展热情不减，增产扩能步伐依旧。“十二五”期间将有数百万吨新建产能投产，2011年预计新增烧碱产能200万吨以上，新增PVC产能 150万吨以上，全国又将有30-40%产能面临闲置。