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产能过剩是PVC行业持续亏损的根本原因
最后更新:2012-03-20    浏览:2094 字体大小:

    pvc行业持续亏损的原因何在?归根结底缘自行业严重产能过剩。

    信达证券分析师郭荆璞介绍,对于PVC行业而言,产能过剩是行业状况欠佳的根本原因:“从2007年开始,产能过剩的问题就开始突现,这个问题不解决,很难说行业会有所改观。从监测的数据来看,2008年前后是此问题最为严重的时刻,产能超出需求的50%,不过现在有所缓解。”

  对于企业目前的状况,郭荆璞建议,企业最好能各上游拓展,来缓解原材料带来的压力,不过,产能过剩不改变,即使原材料增长的压力能有所缓解,也不排除未来出现“上游的价格很好,下游的因产能过剩而很糟糕”的情景。

  业绩大增仰仗烧碱 氯碱化工称PVC产能过剩开工率仅40%

  和一些氯碱行业公司预测2011年业绩大降相悖的是,主营营收过半来自聚氯乙烯项目的氯碱化工此前发布的预报则表示,公司2011年净利润将有50%左右的增长,约为2.1亿元。

  对此,氯碱化工相关人士介绍,之所以能有此程度增幅,缘自报告期内烧碱业务利润大幅增长所致,而PVC业务报告期内“仍是亏损的”。而且,上述人士认为,未来三到五年内,“我们会有一个非常艰难的去产能的过程,行业产能过剩情况严重”。

  产能过剩开工不足

  和氯碱行业其它公司一样,2011年四季度是全年业绩的转折。氯碱化工三季报显示,前三季度归属于上市公司股东的净利润上涨312.7%,约为2.28亿元。当时三季报曾预测,四季度仍将实现利润增长,但从年度业绩预报的情况看来,显然四季度业绩并不乐观。

  “PVC无论是电石法还是乙烯法都不会好,不过,PVC也不完全丢掉,要做差异化的竞争,例如技术含量较高的这些,一般的PVC就不再做了”。上述人士对本报介绍。

  从氯碱化工过往的资料来看,PVC在营收中所占大比重的情况短期难有改变。半年报显示,聚氯乙烯营收占总计一半左右,约为14亿元,但营业利润率仅为2.53%;而烧碱营收约6.35亿元,营业利润率却达35.11%;氯产品营收7.5亿元,营业利润率23.09%。与2010年上半年情况相比,聚氯乙烯与烧碱的营业利润率都大有上升。2010年上半年,聚氯乙烯的营业利润率为-7.77%;烧碱为17.88%;氯产品为30.07%。

  氯碱化工相关人士表示,去年烧碱行业开工率为73%左右,而氯碱化工则达到了96%,但“PVC的开工率达到40%,行业大概是60%左右,而在2010年,行业的开工率仅为55%,多生产多亏,我们比行业的开工率低”。

  由于开工不足,相关的折旧等费用问题就成了投资者关注的重点。对此,上述人士称,2010年时,公司已对很多设备做出了处置:“有的比较落后的设备和碳排放较高的都停了。大部分的设备处置在2010年已经完成。”

    从公开资料来看,未来PVC的产能过剩问题仍不容乐观。虽然氯碱行业尽管面临产能严重过剩,市场供大于求的双重压力,但行业发展热情不减,增产扩能步伐依旧。“十二五”期间将有数百万吨新建产能投产,2011年预计新增烧碱产能200万吨以上,新增PVC产能 150万吨以上,全国又将有30-40%产能面临闲置。

 

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